Kernel musi się zmierzyć z niższymi zbiorami słonecznika na Ukrainie

Analitycy DI BRE Banku, w raporcie z 9 sierpnia, podwyższyli cenę docelową dla akcji Kernela do 68,7 zł z 61,1 zł wcześniej, podtrzymując jednocześnie rekomendację "trzymaj".
"W kolejnym sezonie Kernel będzie musiał się zmierzyć z niższymi zbiorami słonecznika na Ukrainie (-10,5 proc. rdr) jak i w Rosji (-21,9 proc. rdr). To połączone z oczekiwanym przez Ukroliyaprom wzrostem mocy przerobowych słonecznika na terenie Ukrainy o około 25 proc. oraz spadkiem ceł eksportowych w Rosji (23 VIII WTO - cła na eksport słonecznika spadną na przestrzeni 4 lat z 20 proc. do 6 proc.), może zwiększyć konkurencję o ziarno w obu krajach. Dodatkowo, po stronie popytowej wskaźnik zapasów do konsumpcji dla oleju słonecznikowego jest najwyższy wśród czterech najpopularniejszych odmian oleju roślinnego, co powoduje, że nie ma co liczyć na dynamiczny wzrost jego cen i marży przerobowych. Obecnie te ostatnie w 3Q'12 są o 17,1 proc. rdr niższe, a pamiętać należy, że w sezonie 2012/2013 segment olejów będzie w ponad 50 proc. kontrybuował do wyniku EBITDA Grupy (segment zboża tylko 30 proc.)" - napisano w raporcie.
"Uważamy, że wzrost na ukraińskim rynku producentów olejów jest w dłuższej perspektywie ograniczony, dlatego przy wysokich cenach zbóż preferujemy producentów niż przetwórców. Podwyższamy naszą cenę docelową z 61,1 zł do 68,7 zł i rekomendujemy trzymanie akcji Kernela" - dodano.
Raport został przygotowany przy kursie 72,3 zł, a w czwartek ok. godz. 16.15 za akcje spółki płacono 73,65 zł.