Inflacja w 2006 może przekroczyć 2,5 proc.

Rada Polityki Pieniężnej (RPP) nie zmieniła w środę stóp procentowych. Utrzymanie restrykcyjnego nastawienia w polityce pieniężnej wynika z wciąż wyższego prawdopodobieństwa utrzymania się inflacji w 2006 roku powyżej celu 2,5 proc. niż poniżej.

"Prawdopodobieństwo utrzymania się inflacji powyżej celu inflacyjnego 2,5 proc. w 2006 roku jest nadal wyższe od prawdopodobieństwa tego, że inflacja znajdzie się poniżej celu inflacyjnego. W związku z tym Rada utrzymała restrykcyjne nastawienie w polityce pieniężnej" - napisała RPP w komunikacie.

"Ponieważ nie zaszły istotne zmiany w bilansie czy układzie czynników kształtujących przyszłą inflację, nie zmieniła się jej końcowa ocena. Jej wyrazem jest utrzymanie przez Radę restrykcyjnego nastawienia" - powiedział w środę prezes NBP Leszek Balcerowicz na konferencji po posiedzeniu RPP.

Rada dodała, że propozycja zmian stawek VAT może przyczynić się do wydłużenie procesu obniżania inflacji w latach 2005-2006. Zwróciła uwagę na zmianę struktury wzrostu PKB, niższy od oczekiwań wzrost spożycia indywidualnego i nakładów brutto na środki trwałe. W trzecim kwartale inwestycje wzrosły o 4,1 proc. przy wzroście PKB na poziomie 4,8 proc.

Ponadto Rada uznała, że utrzymujący się już trzeci miesiąc bardzo wysoki wzrost zapasów i niższa od oczekiwanej dynamika inwestycji utrudnia ocenę perspektyw wzrostu gospodarczego.

"Jeżeli popatrzymy na zachowanie się zapasów w Polsce, to takiej sytuacji trzech kwartałów wzrostu zapasów nie mieliśmy. W tym sensie jest to zjawisko nadzwyczajne i dlatego zwracamy na nie uwagę" - powiedział na konferencji Dariusz Filar.

Prezes NBP powiedział, że inwestycje przedsiębiorstw, zatrudniających ponad 49 osób wzrosły o 9 proc. w ciągu trzech kwartałów 2004 roku, a inwestycje ogółem tylko o 4,1 proc.; świadczy to o ich niejednolitym wzroście, trudnym obecnie do interpretacji.

Według Balcerowicza, około 21-25 proc. wszystkich inwestycji stanowią inwestycje gospodarstw domowych; inwestycje instytucji rządowych i samorządowych 17-19 proc. całości, a ostatnim składnikiem są inwestycje przedsiębiorstw zatrudniających do 50 osób, których GUS bezpośrednio nie bada. Dodał, że oczekuje przyspieszenia dynamiki inwestycji w pozostałych sektorach.

Rada oceniła, że utrzymująca się niska dynamika inwestycji mogłaby obniżyć dynamikę wzrostu gospodarczego w 2005 i 2006 roku do nieco poniżej 4,5-5,5 proc.

Zdaniem RPP, w 2005 roku nastąpi wzrost znaczenia inwestycji na dynamizację gospodarki. Następne posiedzenie Rady odbędzie się 25-26 stycznia 2005 roku.

Prezes NBP poinformował, że po styczniowym posiedzeniu dojdzie do spotkania RPP z przedstawicielami rządu. Na pytanie, czy będzie poruszany temat interwencji na rynku walutowym odpowiedział, że tematem będzie droga Polski do strefy euro.