Dział ekonomiczny Credit Agricole wydał KWARTALNIK AGROBIZNESU | Lato 2025. Analitycy banku piszą, że zgodnie z prognozą USDA (U.S. Department of Agriculture) z 12 maja br. światowa produkcja zbóż w sezonie 25/26 zwiększy się do 2358,0 mln t wobec 2301,8 mln t w sezonie 24/25 (+2,4%). Złożą się na to wyższe zbiory kukurydzy (+3,6%), pszenicy (+1,1%), jęczmienia (+1,6%) i pozostałych gatunków zbóż (+1,1%). Wyższa produkcja kukurydzy będzie przede wszystkim związana z jej większymi zbiorami w USA (+6,4% - ze względu na wyższą powierzchnię zasiewów), na Ukrainie (+13,8% - głównie ze względu na wyższe plony) oraz w Argentynie (+6,0% - z uwagi na istotnie wyższą powierzchnię zasiewów, która skompensuje niższe plony).
Wzrost produkcji pszenicy będzie wynikał głównie z jej wyższych zbiorów w Unii Europejskiej (+11,4% - z uwagi na efekt niskiej bazy sprzed roku związany z niekorzystnymi warunkami agrometeorologicznymi we Francji) oraz w Indiach (+3,3% - ze względu na wyższe plony i wzrost powierzchni zasiewów), podczas gdy jej spadek prognozowany jest w Australii (-9,1% - spadek zarówno plonów jak i powierzchni zasiewów), w Pakistanie (- 9,3%) oraz w USA (-2,6% - ze względu na spadek powierzchni zasiewów).
Z kolei wyższe zbiory jęczmienia będą efektem wzrostu jego produkcji w UE (+5,3%) oraz w Rosji (+10,8% - głównie ze względu na efekt niskiej bazy sprzed roku), który skompensuje niższą podaż ze strony Australii (-5,8%) i Turcji (-5,0%).
Zgodnie z prognozą USDA światowa konsumpcja zbóż w sezonie 25/26 zwiększy się do 2355,7 mln t wobec 2322,2 mln t w sezonie 24/25 (+1,4%). Wzrost spożycia prognozowany jest w przypadku pszenicy (+1,1%), kukurydzy (+1,8%), jak i pozostałych gatunków zbóż (+2,3%), podczas gdy konsumpcja jęczmienia obniży się o 0,4%. W kierunku wzrostu spożycia zbóż oddziałuje ich zwiększona dostępność oraz nadal relatywnie niskie na tle historycznym ceny.
USDA w swoich prognozach oczekuje dalszego spadku światowych zapasów zbóż w sezonie 25/26 do 571,1 mln t wobec 581,6 mln t w sezonie 24/25 (-1,8%). Jednocześnie będzie to najniższy poziom zapasów od sezonu 14/15. W konsekwencji, uwzględniając wzrost światowej konsumpcji zbóż, współczynnik zapasy/spożycie zmniejszy się do 24,2% wobec 25,0%, osiągając najniższą wartość od sezonu 13/14.
Ceny zbóż na głównych giełdach towarowych w ostatnich miesiącach pozostają na niskim na tle historycznym poziomie. Prognozowany przez USDA relatywnie silny spadek światowych zapasów zbóż wskazuje naszym zdaniem na przestrzeń do wzrostu cen zbóż w kolejnych kwartałach. W tym kontekście istotne będzie, czy kolejne szacunki potwierdzą pogłębiający się spadek zapasów na światowym rynku zbóż.
Uwzględniając czynniki krajowe prognozujemy, że ceny pszenicy i kukurydzy w Polsce wyniosą odpowiednio ok. 100 zł/dt i 95 zł/dt na koniec 2025 r. i ok. 110 zł/dt i 100 zł/dt na koniec 2026 r. Głównymi czynnikami ryzyka dla naszej prognozy są warunki agrometeorologiczne wśród kluczowych światowych producentów i eksporterów zbóż, kolejne szacunki światowej produkcji zbóż w sezonie 25/26, a także dalszy rozwój sytuacji geopolitycznej.
oprac, e-red, ppr.pl
.png)
Zaloguj przez Facebook
