Zgodnie z prognozą USDA (U.S. Department of Agriculture) z 8 marca br. światowa produkcja nasion i owoców najważniejszych roślin oleistych w sezonie 18/19 zwiększy się do 593,0 mln t wobec 576,2 mln t w sezonie 17/18 (+2,9%). Jej wzrost wynikać będzie przede wszystkim z wyraźnie wyższej produkcji soi (+5,8%). Będzie to związane w znacznym stopniu z wyższymi zbiorami soi w Argentynie (+45,5%), które powróciły do poziomów sprzed suszy z 2017 r., która dotknęła ten kraj.
Zgodnie z prognozą USDA globalne zużycie nasion i owoców roślin oleistych w sezonie 18/19 zwiększy się do 586,1 mln t wobec 571,0 mln t w sezonie 17/18 (+2,6%), w znacznym stopniu z uwagi na wyższą konsumpcję w Argentynie, Indiach oraz USA. W efekcie, po uwzględnieniu zapasów początkowych, zapasy końcowe nasion roślin oleistych w sezonie 18/19 zwiększą się o 6,1% r/r i wyniosą 121,7 mln t, a wskaźnik zapasy końcowe/zużycie wzrośnie do rekordowego poziomu 20,8% wobec 20,1% poprzednim sezonie.
Zgodnie z szacunkami USDA produkcja rzepaku w sezonie 18/19 zmniejszy się do 70,9 mln t wobec 74,0 mln t w sezonie 17/18 (-4,2%). Jest to związane z jego niższymi zbiorami w UE (-11,5%) ze względu na suszę. Jednocześnie będzie to najsilniejszy roczny spadek światowej produkcji rzepaku od sezonu 06/07. Nieznacznie spadnie także zużycie rzepaku, które w sezonie 18/19 wyniesie 71,6 mln t wobec 71,9 mln t w sezonie 17/18 (-0,4%). W efekcie zapasy końcowe na rynku rzepaku w sezonie 18/19 zmniejszą się do 6,5 mln t wobec 7,1 mln t w sezonie 17/18 (-9,3%), a wskaźnik zapasy końcowe/zużycie spadnie do 9,0% wobec 9,9%.
Zgodnie z wynikowym szacunkiem GUS z 21.12.2018 ubiegłoroczne zbiory rzepaku i rzepiku w Polsce były o ok. 19,0% mniejsze niż w 2017 r. i wyniosły ok. 2,2 mln t. Był to efektem strat związanych z suszą, jak również mniejszej powierzchni zasiewów. Tegoroczne warunki przezimowania rzepaku były relatywnie korzystne, co przy kształtowaniu się warunków agrometeorologicznych w kolejnych miesiącach na poziomie średniej wieloletniej wskazuje na wysokie prawdopodobieństwo wzrostu jego zbiorów w 2019 r.
W kolejnych kwartałach oczekujemy, że światowe ceny roślin oleistych, w szczególności soi, pozostaną na niskich na tle historycznym poziomach. Wzrost cen ograniczany będzie przez ich znaczące światowe zapasy, a także utrzymujące się niskie cen ropy naftowej ograniczające popyt na biopaliwa. Mimo wyraźnie niższych zbiorów wzrost cen rzepaku będzie ograniczany przez rekordowe zapasy roślin oleistych ogółem. W sezonie 19/20 oczekujemy spadku produkcji soi, co może oddziaływać w kierunku wyższych cen roślin oleistych, w tym rzepaku. Głównymi czynnikami ryzyka dla naszego scenariusza są warunki agrometeorologiczne wśród największych producentów roślin oleistych, a także kształtowanie się cen ropy naftowej.
Uwzględniając tendencje na globalnym rynku roślin oleistych oraz czynniki krajowe prognozujemy, że cena rzepaku w Polsce na koniec 2019 r. wyniesie 1730 zł/t, a na koniec 2020 r. wyniesie 1680 zł/t.
Credit Agricole Bank Polska S.A.
.png)
Zaloguj przez Facebook
